2018-11-28 00:00:00 来源： 点击：3922 喜欢：3
11月22日，财政部公布数据显示，截至10月末，全国地方政府债务余额184043亿元，较上年末上升11.7%。
Wind数据显示，截至11月25日，2018年城投债总发行规模已达到20512.32亿元，发债总数量2370支，超过去年全年1.98万亿元的年度发行总额。但2018年以来，地方城投债净融资额累计仅有3937.16亿元，超过1.6万亿的城投债完成兑付。
城投债迎来存量时代。
截至2018年11月25日，全国存量城投债共有8524支，城投债存量金额73980.71亿元，存量债券平均票面利率5.55%。
就河南范围看，2018年以来河南省26家城投公司共发行662.30亿元城投债，平均票面利率5.4%。截至目前河南省存量城投债券余额2391.56亿元，涉及273只城投债。
三季度以来，宽信用政策频出，央行对一级交易商贷款投放和信用债投资给予额外MLF资金；7月23日的国常会则强调积极财政政策要更加积极，并要求1.35万亿地方政府专项债加速发行。10月31日，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，在加大基建补短板力度的配套措施中，国务院要求合理保障融资平台公司正常融资需求。
然而另一方面，8月13日兵团六师国资违约给城投债造成重创。此后，中央政府排查地方政府隐性债务的消息，城投债行情迅速降温。
那么全国2万亿城投债如何分布？市场对各地区城投公司认可度多高？未来城投债走势如何？
2万亿城投债发行额 江苏发行金额最多 贵州利率最高
全国31省中，城投债发行金额最高的为江苏省。2018年以来江苏省195家发债主体共发行640支城投债，总金额4233.81亿元。
与发行金额一致，全国31省份中，城投债存量金额最高的为江苏省1.36万亿元，遥遥领先排名第二的浙江省，是当之无愧的城投巨省。
2017年，江苏省实现GDP85900.90亿元，按可比价计算增长7.2%，占全国GDP的比重超过10%。2017年，全省一般公共预算收入为8171.53亿元，同口径增长4.6%。截至2017年末，江苏省地方政府债务余额为12026.28亿元，同比增长10.18%，债务率（政府债务余额/综合财力）为63.1%。点击下载投实APP获取《江苏省（苏中、苏北篇）157个城投平台详尽数据挖掘》
从各省份城投债平均票面发行利率看，利率最高的为贵州省，2018年以来18家城投发行209.2亿元城投债，平均发行利率7.44%。而利率水平最低的为广东省、上海市、北京市，分别为4.59%、4.72%、4.82%。
贵州省政府债务负担较重，债务率排全国首位。截至2017年末，全省地方政府债务余额为8607.15亿元，债务率（政府债务余额/综合财力）为161.70%。截至2018年11月25日，贵州省存量城投债余额2026.33亿元，涉及200支存量城投债。点击下载投实APP获取《贵州省68个城投平台数据》
26家河南城投公司发行662亿城投债
Wind数据显示，截至2018年11月25日，河南省26家城投公司共发行662.30亿元城投债，平均票面利率5.4%。2017年全年河南省32家城投公司共发行86支城投债，发行总额770.40亿元，平均票面利率5.4%。
从债券类型看，2018年以来河南省包含236亿元一般中期票据，占比36%，其次超短期融资券发行总额185亿元，占比28%。定向融资工具发行136.5亿元，占比21%。私募债、一般公司债、短期融资券、一般企业债、分别发行58.8亿元、28亿元、10亿元、8亿元。
其中发行金额最多的为河南省收费还贷高速公路管理有限公司，共计发行85亿元中期票据及23亿元超短期融资券。
河南城投债单支票面利率最高8% 整体利率走低
从票面利率看，河南省城投债发行平均票面利率为5.4%。单支债券票面利率最高达到8%。
18汝州01，发行主体为汝州市鑫源投资有限公司，发行总额15亿元，期限5年，主体信用评级AA，票面利率8%，主承销商江海证券。
孟州市投资开发有限公司发行的18孟州投资01、18孟州投资02，发行金额均为1亿元，期限7年，主体评级AA-，由中信建投证券主承销。
此外，开封新区基础设施建设投资有限公司发行的3亿元两年期中期票据，票面利率也达到8%，主体信用评级AA。
票面利率最低的为郑州市公用事业投资发展集团有限公司发行的18郑州公投SCP002，金额10亿元，于2018年11月23日起息，期限270天，票面利率3.8%。此外，发行利率低于4%的还有河南投资集团发行的18豫投资SCP003、河南交通投资集团有限公司发行的18豫交通SCP001、18豫交投SCP002，发行利率分别为3.87%、3.88%、3.87%。
值得注意的是，郑州市公用事业投资发展集团有限公司2018年4月10日发行的18郑州公投SCP001，发行金额10亿元，期限240天，票面利率为4.84%。
如果将2018年以来河南各类型城投债发行利率按时间走势可以看出，整体利率呈走低趋势。
Wind数据显示， 10月初，3年期和5年期中债城投债到期收益率分别为4.79%和5.27%，目前则已下行至4.25%和4.70%的水平，在短短一个多月时间里下行超过50bp。
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