2019-05-28 00:00:00 来源： 点击：8028 喜欢：0
上周以来，新三板新增挂牌公司5家，退市28家，实际挂牌数减少23家。在经历4月份摘牌高峰之后，5月份摘牌数量已有所减少，目前剩余挂牌公司数量基本上维持在1万家左右。
“不能简单根据摘牌企业的数量评判新三板市场发展的好坏，如果摘牌的目的是保证市场质量，那么摘牌一点都不可怕。”民生银行研究院研究员郭晓蓓昨日对《证券日报》记者表示，新三板改革已纳入国家战略部署，全国股转系统公司相关负责人更是屡次表态，会调研分析主动摘牌企业的离场原因，并梳理研究其合理诉求，以增强下一步新三板深化改革的针对性，进一步提高挂牌企业获得感。
联讯证券新三板研究负责人彭海在接受《证券日报》记者采访时表示，新三板挂牌企业数量的减少主要有两方面因素：一是部分优质公司登陆其他市场，比如科创板、创业板等；二是部分企业并没有享受到资本市场的红利，出于节省成本的考虑会选择摘牌。
如是金融研究院宏观策略高级研究员葛寿净昨日对《证券日报》记者表示，目前国家大力推行科创板的建设，科创板的制度体系和相关配套政策得到逐步完善，新三板不可避免地被科创板分流，不过新三板仍存在较大影响力，依然可以为我国多层次资本市场建设添砖加瓦。
记者梳理发现，新三板从建立以来取得持续进步和蓬勃发展。2012年年底，新三板挂牌企业为200家，2013年为356家，2014年骤升至1572家；这种突进延续了两年，2015年和2016年新三板挂牌企业家数分别为5129家和10163家；2016年12月19日，新三板挂牌企业冲破1万家。不过，此后便基本维持在1万多家的水平，2017年末和2018年末，挂牌企业数量分别达到11630家和10690家。
郭晓蓓认为，新三板挂牌公司出现负增长，未必不是件好事。目前，新三板市场面临诸多困境。一是头部优质企业更愿意选择IPO；二是二级市场投资者正持续退出新三板交易，回归主板交易；三是公募机构正不断收缩之前在新三板的投资试点和战线，而私募基金亏损面持续扩大，被迫从新三板套现离场。另外，券商新三板业务部门大规模裁员，研究部门也面临关闭。
葛寿净告诉记者，大量公司从新三板摘牌，问题主要集中在新三板股票流动性不足，导致融资能力有限与公司运营成本增加之间的矛盾。以近年来风靡荧屏的“开心麻花”为例，其在5月22日正式挥别新三板，成为今年第五家从新三板摘牌的影视传媒类公司。葛寿净表示，开心麻花摘牌其实早在今年3月份就有所预期。据公司3月29日公告称，为进一步配合公司发展战略规划需要，提高经营决策效率，降低公司运营成本，打算向新三板申请终止挂牌。
另外，“降低运营成本、提高融资效率”也是许多其他新三板公司在摘牌公告中普遍提到的一点。葛寿净还表示，与“开心麻花”同属传媒板块的“大地院线”去年12月份就从新三板摘牌，该公司解释摘牌原因为：新三板股票流动性有局限，挂牌对公司融资能力的提升作用较小，且一定程度增加了公司的运营成本。
自2018年以来，影视公司纷纷忙着从新三板摘牌退出，这背后是新三板公司面临股票流动性差、融资困难等多重难题。郭晓蓓也分析称，据东方财富Choice数据显示，在“广播、电视、电影和影视录音制作业”的123只新三板股票中，有40只从挂牌到现在，股票成交额为零。最为尴尬的是，“唐人影视”挂盘三年来未发生过一起融资事项。相对而言，“开心麻花”则幸运得多。据Wind数据显示，2016年1月份和3月份，该公司分别通过定向增发的方式先后实现两次融资，总金额达3.05亿元，但此后三年，开心麻花同样没能融资。
