近年来，国资划转社保已不是新鲜话题。记者近日获悉，全面推开国资划转社保基金操作性文件即将出台。
专家认为，四季度国资划转社保将提速，满足条件的40多家央企以及国企将加快实施划转。按照当前的国有资产总量，可划转规模或有望接近十万亿。专家建议进一步提高国有股权分红率，尽快制定并实施国有资本多种方式充实社保基金的中长期规划。
最新数据显示，前七月，全国国有及国有控股企业营业总收入344700亿元，同比增长7.7%；利润总额21366.2亿元，同比增长7.3%。国有企业收入与利润双双实现了7%以上的增长，为国有企业股权划转社保奠定了较好基础。
划转规模近十万亿
7月10日召开的国务院常务会议决定，今年全面推开将中央和地方国有及国有控股大中型企业和金融机构10%国有股权划转至社保基金会和地方相关承接主体，并作为财务投资者，依照规定享有收益权等权利。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《中国产经新闻》记者采访时指出，我国的社会养老保险存在两次大型转制成本，一直无法精确估算。一是1997年城镇职工基本养老保险全国推行时，所有在国有企业包括集体所有制企业工作的员工工龄全部被视为“缴费工龄”，这既是转制成本，也是历史欠账；二是2014年机关及事业单位5000万职工转入城镇职工基本养老保险制度，这次员工工龄全部视作“缴费工龄”又造成了巨大的转制成本。当前，两次转制成本形成的历史欠账越来越明显，急需国资的划转来充实社保基金，这也是国资划转社保所体现的重大政治意义。
“通过国资划转，我国的社保基金将有可能成为一些股权分散的国企大股东，同时全国社保基金理事会也承诺将来不会干涉企业的经营，并不会轻易抛售股权。在这种情况下，国资的划转会让国企的股权结构更加合理，一股独大的状况也会有所改善。”董登新说道。
据财政部数据显示，2018年首先在中国联通等3家中央管理企业、中国再保险等2家中央金融机构，以及浙江省和云南省开展试点。在试点基本完成的基础上，中央层面又对15家中央管理企业和4家中央金融机构实施了划转，完成两批24家企业的划转工作。加上近期将实施划转的35家中央管理企业，预计中央层面59家企业划转国有资本总额将达到6600亿元左右。
国资委方面近期表示，第三批35家企业将划转国有资本5217.13亿元。目前国资委正在积极推进相关工作，力争在今年之内完成第三批划转。
随着中央企业划转的加快推进，地方国有企业的股权划转无疑也将随之加快。地方层面，除试点省份，新疆、安徽、四川等多省、自治区已发布方案启动地方国企划转。全面推开以后，划转给社保基金的国有资产总量将大幅增加，如果所有国有企业都根据要求严格按规定比例划转，按照当前178万亿的国有资产总量，排除掉部分产权不清晰，以及长期亏损缺乏划转意义的资产，可划转的总量应该有将近十万亿的水平。
董登新认为，国资划转首先要处理好清家底的工作，也就是国有股权的界定问题。“事实上这个任务是比较艰巨的，由于新的国企在不断诞生，一些老的国企在陆续倒闭，还有一些国企在进行并购，因此企业的股权变动非常频繁，导致摸底和统计的工作量十分繁重，尤其是要把具体的国有股权摸排清楚，这个过程会相当耗时。”
“划转工作一定要做好地方政府和中央政府的沟通和协调，并搭配必要的监督机制，尤其是地方国企数量巨大，而且有些国企还包括跨省业务，这方面的摸排和统计会很有难度，同时地方国企在国资划转上的意愿和配合程度也是不可忽略的重要因素。”董登新补充道。
国资划转社保将提速
按照国务院颁布的《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构国有股权的10%将陆续划转给社保或当地国有独资公司，收益主要来源于股权分红。
据中信证券测算，如果央企国企全部完成国有资本股权划转，不考虑财政补贴，到2025年划转股权分红仅能填补当期小口径缺口9%，对养老金缺口的实质影响并不大。此外，央企原先每年就有按净利润特定比例向国资上缴利润的规定，在满足了这部分利润上缴要求后，社保实际能获得的分红收益可能十分有限。但当划转比例提升至40%，分红率30%时，划转股权派发股息可填补城镇职工养老金当期缺口的35.8%，分担三分之一以上的偿付压力，可以有效减轻对财政补贴的依赖。
董登新表示，国资划转是未来在养老金收不抵支，或者出现重大缺口的时候作为转移支付或者抵补养老金使用，但一般情况下不会动用，将由全国社保基金会作为投资者长期持有。“真需要动用的时候会有选择性地抛售一部分有增值空间的股权来变现，用于抵补养老金缺口，但是对市场不会产生冲击。”
尽管国资划转社保有助于缓解社保缺口、国企改革、民企困境三大难题，但在现有政策框架下，当前国资划转社保的作用并不明显。
中泰证券李迅雷研报指出，从行业选择来看，可以考虑进一步减小国有资本在竞争性领域的占比，这也是国企改革的方向之一。参考OECD（经合组织）对40个经济体做的国有企业调查，我国国有股权在金融行业占了58%，远高于其他经济体。若剔除金融行业重新测算占比，我国国有资本在农业、制造业等行业的占比也明显偏高。
在国资占比超过50%又属于竞争性领域的行业，如钢铁、建筑装饰、化工、休闲服务、食品饮料、建筑材料、汽车和通信等行业，国有股权处置都存在较大的空间。
研报中称，从企业选择来看，经营绩效较好的国企应为首选。一方面，经营较好的国企能够为社保带来更多的分红收益。另一方面，从国际经验来看，国有企业的股权改革基本都是从经营状况较好、盈利水平较高的行业首先切入的。这些行业中业绩较好的国有企业，其实可以纳入国资划转社保的重点。
董登新也指出，划转实施中需要很多的专业人才来给予地方国资委相应的支持，而且划转应该按照先大后小、先中央后地方来安排，具体来说要先划转大型国企和央企，再划转地方国企，这样的部署顺序更有利于工作推进。
“国资划转社保不能久拖不决，中央应该下定决心来大力推动国资全面划转社保的实施。中央要明确对地方的支持，只有加大中央的支持力度，督促地方政府主动配合划转，最好能够给定截止日期，用行政手段对地方政府追责，才能加快工作进度，使国资划转社保的作用更快地显现出来。
